程序的注释已经很清楚了。不知楼主是怎么学习的。要多做实验，再不济就在keil仿真运行试试。
主程序while(1)前面的语句只执行一遍，负责定时器的初始化及打开中断，这个只要执行一次就够了。
主程序运行到while(1)进入死循环，等待定时器的中断。50ms定时到，定时器发出中断请求，CPU收到该请求，就会中断当前的while(1)，并将断点地址入栈，然后转到对应的中断入口，再跳到中断服务程序。
由于是C语言编程，有关的断点地址入栈、跳转到中断服务程序，从程序里你是看不到的。
目前你知道定时器中断请求发生，CPU响应并停止当前的while(1), 跳到T0_time(), 就行了。在中断服务程序结束后CPU会返回到while(1)，继续那个断点运行(断点地址是从栈里弹出的)，等待下一次的定时器中断。