建议楼主先看看开关电源的基本拓扑结构再来看这个，若是楼主有志于学习开关电源的话推荐看《精通开关电源设计》，这个就是个基本的buck-boost反击拓扑结构，大概原理是当SW打开时，电压通过电感导通到地，当SW关闭时，电感会继续保持电流方向，则此时的电流方向对于负载来说是通过地流到N12,所以就是负电压了，至于12V的话是和你的PWM的占空比有关系的 最佳答案

应该不是-12v  而是12v的标记符号

     调节FB脚电压

这是一个BUCK-BOOST电路。